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商誉减值监管对传媒行业影响快评:短空长多环亚ag88

来源:http://www.7cweb.com 责任编辑:环亚ag88 更新日期:2018-12-22 08:44

  11月16日,证监会发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》,从商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值事项的审计和与商誉减值事项相关的评估三方面,就常见问题和监管关注事项进行说明。

  要点1)明确合并形成的商誉每年必须进行减值测试,不得以并购方尚在业绩承诺期间为由不进行测试。2)公司应合理将商誉分摊至资产组或资产组组合进行减值测试。3)减值应分别抵减商誉的账面价值及资产组或资产组组合中其他各项资产的账面价值。4)公司应在年度报告、半年度报告、季度报告等财务报告中披露与商誉减值相关的所有重要、关键信息。5)会计师事务所应结合商誉减值事项的重要程度及不确定性程度,恰当认定其风险性质,以确定其是否为认定层次的重大错报风险。6)评估机构不得以股权、企业价值的评估报告代替以财务报告为目的的评估报告。

  传媒行业公司大多为轻资产公司,并购标的的收购对价与其净资产差额较大以致有较多商誉计入。自2014-2015年并购潮兴起,传媒行业商誉占总资产比重迅速提高至14%,2015-2018年商誉占比稳中有升,当前商誉比重为16%,居全市场首位,商誉风险较高。细分板块来看,营销动漫影视游戏院线互联网 出版发行有线电视板块的商誉市值比重分别为30% 24% 22% 18% 12% 10% 6% 1%;子版块商誉减值风险对比,营销、动漫、影视板块风险较高,出版发行、有线电视板块风险较低。k8国际娱乐

  1)2014-2015年间传媒行业迎来外延并购高峰,基于3-5年对赌期,从2017开始被收购标的对赌开始大规模到期,同时叠加影视、游戏等行业处于阶段性下行周期且大多数领域属于轻资产行业、对管理团队的依赖性较为明显,在收购到期后被收购标的经营的稳定性和可持续性面临考验,从16年开始部分早期并购企业开始进行商誉减值逐步暴露了相关风险;2)近期证监会发布第8号风险提示文件,对商誉减值审查等方面进行了更加严格的约束,短期内将对传媒行业高商誉企业将会带来较大的商誉减值风险,从而对业绩带来较大压力;但中长期来看,商誉监管力度加强一方面有效约束传媒行业上市公司并购路径,提升外延并购质量,环亚ag88。促进二级市场传媒板块长期良性发展;另一方面在监管加强相关公司商誉若能得到有效计提,也有助于解决板块一直以来悬而位居的商誉风险,从中长期来看有助于降低传媒板块相关投资风险。期货公司扶贫创新 “保险+期货”模环亚娱乐ag88登录惠普:超越联想这是产品设计优秀的结,3)当前时点来看,随着年报的临近和相关监管政策的落地,短期内建议关注高商誉公司的减值风险;同时继续从中长期角度推荐,建议机构投资者中长期持续关注竞争优势明显、商业模式清晰且估值处于合理或低估水平的行业龙头,以及存在基本面边际向好可能的游戏板块以及低估值的出版行业,个股继续推荐视觉中国(图片版权)、芒果超媒、三七互娱、分众传媒、华策影视、光线传媒、分众传媒、万达电影、横店影视等标的。

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